3, TDI: A segunda rodada de aumento de preços começa em uma base baixa, mas o impulso ascendente está se acelerando
O TDI reflete claramente a rapidez com que o mercado passou da correção para a firmeza. A primeira rodada de aumentos de preços foi mais pronunciada nos mercados consumidores-dependentes de importações. Desde os níveis pré-da crise até ao pico de Abril, os preços dos TDI subiram cerca de 37%, 55% e 53% na China, no Sudeste Asiático e na Índia, respectivamente. O Sudeste Asiático e a Índia registaram maiores ganhos principalmente porque os custos de substituição de importações, a exposição ao frete e as incertezas na entrega da carga ampliaram o impacto das interrupções no fornecimento no Médio Oriente. Em Junho, a maioria dos prémios de risco tinha sido revertida. Contudo, a escalada das tensões geopolíticas em Julho desencadeou uma segunda recuperação ascendente, mais uma vez a partir de baixo. Desde o mínimo de Junho, os preços dos IDT recuperaram aproximadamente 14% na China, 10% no Sudeste Asiático e 15% na Índia. As atuais cotações indianas merecem atenção especial, já que esses preços são cotados **sem direitos anti-dumping (ADD)**, enquanto os preços de referência indianos anteriores incluíam ADD. Isto indica que a força real dos preços é mais substancial do que sugerem comparações superficiais de dados. Os preços dos TDI ainda não regressaram ao pico de Abril, mas a tendência dos preços inverteu-se claramente. A primeira alta viu um forte aumento vertical a partir dos preços pré-da crise; a actual segunda recuperação começou numa base mais baixa, sustentada por riscos logísticos renovados, oferta limitada e procura dos compradores para garantir envios de carga a prazo.
4, PMDI: mercados-dependentes de importação enfrentam sinais mais fortes de reavaliação de preços
Em comparação com o TDI, o PMDI apresenta sinais de reavaliação estrutural de preços mais fortes, especialmente em mercados-dependentes de importações, como a Índia e o Sudeste Asiático. Durante a primeira recuperação, os preços do PMDI subiram cerca de 45%, 63% e 65% na China, no Sudeste Asiático e na Índia, respetivamente, desde os níveis pré-da crise até ao pico de abril. Os ganhos mais acentuados registados na Índia e no Sudeste Asiático resultaram da sua maior dependência de fornecimentos importados e da capacidade limitada para absorver aumentos repentinos de preços impostos pelos fornecedores. Como tal, o PMDI serve como um exemplo típico de como os riscos geopolíticos podem remodelar rapidamente os preços nos mercados de isocianato liderados por importações. O segundo ciclo ascendente desenrolou-se a partir do mínimo de Junho, com os preços do PMDI a subirem aproximadamente 14%, 13% e 19% na China, no Sudeste Asiático e na Índia, respectivamente. A Índia registrou mais uma vez a recuperação mais acentuada, destacando a sensibilidade dos mercados-dependentes de importações à segurança da carga, às despesas de frete e à rigorosa disciplina de preços dos fornecedores. Ao contrário dos aumentos de preços-impulsionados pela demanda, a atual tendência de alta do PMDI é alimentada principalmente por preocupações com a segurança do fornecimento, custos de substituição de importações e riscos de remessa futura. Embora os compradores possam resistir às cotações elevadas, a escassa disponibilidade de carga provavelmente os obrigará a garantir os volumes de setembro.