A expansão continua e as exportações continuam importantes, enquanto o mix de produtos e o controle de custos tornam-se as novas linhas divisórias
Em 2026, a indústria chinesa de poliéter poliol (PPG) continua a expandir-se, mas a questão mais importante já não é simplesmente “quanta capacidade foi adicionada”. De acordo com a metodologia estatística atual, a capacidade de poliéter poliol da China aumentou de 10,569 milhões de t/ano em 2025 para 11,209 milhões de t/ano em 2026, um aumento de cerca de 6,1%. Enquanto isso, a China exportou aproximadamente 1,773 milhão de toneladas de poliéter polióis entre janeiro e julho, um aumento de 14,6% ano a ano, enquanto as importações caíram para cerca de 0,124 milhão de toneladas, uma queda de 29,5%. A capacidade de oferta continuou a expandir-se e as exportações continuaram a ser uma importante saída para a oferta interna, enquanto o nível de preços também foi significativamente mais elevado do que no ano passado. No final de setembro, os preços médios de 2026 para seis classes convencionais – espuma flexível, alta resiliência, CASE, espuma rígida, POP convencional e POP de alta resiliência – estavam cerca de 21% a 27% acima das médias do ano inteiro de 2025. Contudo, os preços mais elevados não se traduziram em melhores margens para todos os produtos e a divergência estrutural no mercado de poliéter poliol da China tornou-se cada vez mais pronunciada.
Figura 1 Dados-chave para o mercado de poliéter poliol da China em 2026
A expansão não terminou acima de 11 milhões de toneladas/ano
No nível da empresa, a capacidade de poliol poliéter da China registrou um aumento líquido de cerca de 0,64 milhão de toneladas/ano em 2026. Nova capacidade ou ajustes de capacidade foram registrados na Changhua Chemical, Guangxi Huayi, Guangxi Tongkun, Shandong Longhua e outros produtores, enquanto a capacidade efetiva em certas empresas foi reajustada com base nas condições reais da planta. O total de 11,209 milhões de t/ano não é, portanto, uma simples soma de todos os projetos recém-construídos; reflete novas unidades, reformas e ajustes na capacidade existente. Mais importante ainda, o pipeline de projetos continua substancial. Com base nos projetos atualmente monitorados, os projetos planejados ou propostos apenas para 2027 já ultrapassam 1,40 milhão de t/ano, envolvendo Changhua, Wudi Dexin, Befar, INOV, Sinochem Dongda, Huajin United Petrochemical e outros. Embora as eventuais datas de arranque de alguns projectos permaneçam incertas, um ponto é claro: a concorrência do lado da oferta não terminou. O foco da indústria mudará gradualmente de saber se a nova oferta está chegando para como essa oferta pode ser absorvida pelo mercado.
Figura 2 Mudanças na capacidade do poliéter poliol da China e o pipeline do projeto
