Na primeira metade de 2025, espera -se que o padrão de oferta e demanda global de TDI (diisocianato de tolueno) mostre uma tendência de "equilíbrio apertado", com características significativas de diferenciação regional, e o centro de preços pode subir moderadamente. A análise a seguir é realizada dos lados da oferta e da demanda:
Lado da oferta: a expansão da capacidade diminui e as contradições estruturais regionais são proeminentes
1. O crescimento da capacidade global diminui: em 2023-2024, a nova capacidade global do TDI será liberada de maneira concentrada (como a China Wanhua Chemical e a Basf Zhanjiang Base). No primeiro semestre de 2025, a nova capacidade será limitada e a capacidade total global deve ser de cerca de 4,2 milhões de toneladas, com uma taxa de crescimento ano a ano inferior a 3%. Alguns dispositivos antigos na Europa podem manter a operação de baixa carga devido aos altos custos de energia, e a lacuna regional de suprimentos precisa confiar nas importações asiáticas.
2.
Lado da demanda: os campos emergentes impulsionam o crescimento, as indústrias tradicionais estão sob pressão
1. Demanda emergente: A tendência de leveza de novos veículos de energia promove a aplicação de materiais compósitos de poliuretano. A taxa de crescimento anual da demanda de TDI na vedação de baterias e decoração de interiores pode exceder 8%; As políticas de construção verde são fortalecidas e a demanda por materiais de isolamento térmico está se recuperando.
2. Diferenciação da demanda tradicional: a indústria de móveis é arrastada pela desaceleração do setor imobiliário europeu e americano, e a demanda por espuma macia é fraca; A demanda por materiais de calçados, revestimentos e outros campos é apoiada pela recuperação da fabricação do sudeste asiático, e a demanda é melhorada marginalmente. Espera -se que o crescimento da demanda global seja de cerca de 4%, com um volume total de 2,8 milhões de toneladas.
OBLEMENTO E DREANCEDA E DISCURSA E PREÇO PARTILHA
1. As contradições regionais se intensificam: A China pode manter a oferta e a demanda frouxas devido às suas vantagens de capacidade de produção, e sua competitividade de exportação será aprimorada; A Europa conta com importações e tem altos custos de logística, e o prêmio de preço é significativo.
2. ** O centro de preços se move para cima **: A alta flutuação dos preços do petróleo suporta o custo do tolueno, e o ciclo de reabastecimento a jusante é aberto. Na primeira metade do ano, o preço do TDI pode permanecer na faixa de 18, 000-22, 000 yuan/ton, um aumento de 5% -8% ano a ano.
Aviso de risco
1. A geopolítica leva a flutuações inesperadas nos custos de energia e transporte;
2. A descoberta nas tecnologias de substituição de poliuretano baseado em biológica estão se acelerando;
3. A escalada das barreiras comerciais entre a Europa e os Estados Unidos e a China perturba o padrão de exportação.
Em resumo, o mercado de TDI no primeiro semestre de 2025 mostrará as características do "suprimento rígido e crescimento estrutural da demanda", e as empresas precisam se concentrar nas diferenças regionais de diferença de preços, oportunidades de arbitragem e espaço incremental nos campos emergentes a jusante.