5, Altas de preços da primeira rodada versus segunda rodada: lógica de condução divergente e riscos de mercado
A primeira alta de preços entre o final de fevereiro e abril representou um típico aumento-de preços impulsionado por choque. Foi desencadeada por súbitas turbulências geopolíticas, receios de escassez de matérias-primas, aumento dos custos de produção, perturbações nas fábricas e restrições logísticas em todo o Médio Oriente. À medida que a visibilidade da oferta se deteriorava rapidamente, os compradores apressaram-se a adquirir bens, empurrando os preços para uma subida acentuada num curto espaço de tempo. Os impactos do aumento das taxas de frete e dos sucessivos aumentos nos preços dos fornecedores foram ampliados especialmente nos mercados-dependentes de importações, incluindo a Índia e o Sudeste Asiático. O segundo rali segue uma trajetória diferente. Não começou nos níveis de preços pré-da crise, mas atingiu o seu ponto mais baixo em Junho, altura em que os compradores se tornaram cautelosos e os stocks foram parcialmente reconstruídos ou consumidos. Isto torna a actual recuperação muito mais complexa. A demanda continua insuficiente para sustentar um aumento{10}}de preços liderado pelo consumo, mas os prêmios de risco de oferta estão subindo novamente. Em vez de reabastecerem agressivamente para consumo imediato, os compradores estão a bloquear os envios futuros para se protegerem de interrupções prolongadas no fornecimento. Isto explica por que o mercado pode permanecer firme mesmo em meio a taxas operacionais lentas no downstream. Caso as tensões geopolíticas não diminuam tão cedo, a segunda recuperação poderá durar mais tempo do que a primeira. Durante Março e Abril, os participantes no mercado acreditavam amplamente que as perturbações seriam temporárias. Em contrapartida, as preocupações de Julho resultam dos riscos que se espalham por múltiplas rotas comerciais e activos energéticos. Se fornecedores, comerciantes e compradores considerarem prazos de entrega logísticos alargados, as cotações provavelmente manter-se-ão em níveis elevados, mesmo sem uma procura robusta a jusante.
6, Demanda Fraca junto com Mudança Defensiva de Compra
As atividades de mercado na Índia e no Sudeste Asiático são agora dominadas pela gestão de riscos, em vez de por pura dinâmica-orientada pela demanda. O consumo downstream de TDI e PMDI permanece relativamente lento, mas os compradores estão extremamente cautelosos em relação ao fornecimento de remessas em setembro. A sua prioridade de compra passou de perseguir os preços mais baixos para garantir entregas de produtos estáveis e atempadas. Esta tendência é mais proeminente na Índia, onde as cotações de importação, as despesas de frete e a disponibilidade de materiais determinam diretamente os custos alternativos no destino. No segmento TDI, os compradores estão a monitorizar se os produtores regionais irão manter as ofertas firmes e se o frete marítimo continuará a aumentar. O PMDI enfrenta mais obstáculos estruturais, dada a forte dependência da Índia e do Sudeste Asiático das importações. Embora os compradores resistam aos preços elevados, poderão não ter outra escolha senão fazer encomendas, caso os fornecedores continuem a aumentar as cotações ou a reduzir os volumes de fornecimento disponíveis. O panorama de mercado resultante não apresenta qualquer melhoria significativa da procura, mas os preços continuam a subir à medida que vários riscos são avaliados antecipadamente. Isto trouxe de volta o pânico selectivo de compras, que não resulta da expansão da procura global, mas de compras puramente defensivas. Os compradores estão se esforçando para garantir as remessas de setembro antes que as ofertas subam ainda mais. Caso os conflitos aumentem ainda mais ou as perturbações logísticas se agravem, essa actividade de compra defensiva intensificar-se-á e sustentará outra ronda de ganhos de preços.
7, Preconceito-de curto prazo da empresa; Preços com probabilidade de serem testados no final de agosto
No curto prazo, espera-se que o mercado asiático de isocianato de PU permaneça firme. As cotações de TDI e PMDI provavelmente continuarão a ser sustentadas por riscos geopolíticos, restrições logísticas, taxas de frete crescentes, oferta restrita e preocupações com remessas futuras. Apesar da procura persistentemente lenta a jusante, os fornecedores mantêm amplas justificações para manter ofertas elevadas enquanto persistirem a volatilidade do petróleo bruto, os conflitos regionais e as incertezas em termos de carga. Assim que os compradores terminarem de garantir as remessas de setembro, sem qualquer recuperação notável no consumo downstream, os preços poderão passar por um teste no final de agosto. No entanto, o reabastecimento antes-do feriado, as pressões sustentadas sobre o frete e as perturbações geopolíticas não resolvidas limitarão o espaço de queda para os preços. Consequentemente, é pouco provável que o mercado reproduza totalmente a trajetória de março{6}}junho de forte recuperação, pico e correção rápida. A segunda recuperação de preços deverá ser mais prolongada, liderada-pela logística e altamente suscetível a mudanças nas condições de segurança regional. Para os compradores, a principal preocupação passou dos níveis de preços apenas para a certeza do fornecimento. Enquanto a primeira recuperação resultou de escassezes abruptas de oferta, a segunda é motivada em grande parte por receios de perturbações prolongadas. O mercado asiático de isocianato está, portanto, preparado para outro período de firmeza sustentada: a fraca procura poderá abrandar o ritmo dos ganhos de preços, mas será insuficiente para inverter a tendência ascendente, a menos que os riscos geopolíticos e logísticos diminuam substancialmente.