1, atingiu o pico em abril e atingiu o mínimo em junho: o primeiro choque remodelou o sentimento do mercado
Após a eclosão de choques geopolíticos no final de Fevereiro, o mercado asiático de isocianato de PU embarcou no seu segundo ciclo ascendente. A primeira recuperação foi impulsionada colectivamente por perturbações no fornecimento no Médio Oriente, maior volatilidade nos preços do petróleo bruto e das matérias-primas, restrições logísticas, encerramento de fábricas, incidentes de força maior e riscos de navegação no Estreito de Ormuz. Sendo uma das rotas marítimas de energia mais vitais do mundo, o Estreito de Ormuz desempenha um papel fundamental na circulação de petróleo bruto, produtos petrolíferos e gás natural liquefeito (GNL). Consequentemente, quaisquer perturbações são rapidamente transferidas para as expectativas de custos petroquímicos e para os riscos do transporte de carga. Neste contexto, os preços do TDI e do PMDI nos principais mercados consumidores asiáticos subiram rapidamente e atingiram o pico da primeira ronda em Abril. Posteriormente, no meio de um alívio gradual das tensões regionais, do progresso nas negociações entre os Estados Unidos e o Irão, da queda dos preços do petróleo bruto, da melhoria das condições de navegação no Estreito de Ormuz e da procura persistentemente lenta a jusante, o mercado entrou numa fase de correcção. Na primeira quinzena de junho, os preços recuaram para níveis próximos-do mínimo e os compradores voltaram a um padrão de compra cauteloso baseado apenas na demanda rígida. No entanto, as tensões aumentaram novamente em Julho, alterando mais uma vez o sentimento geral do mercado. A anterior correcção de preços já não é considerada uma recuperação constante, mas sim uma breve pausa entre duas rondas de choques de preços de origem geopolítica.
2, Julho As Tensões Aumentam: Os Riscos da Cadeia de Abastecimento Retornam como o Principal Impulsionador dos Preços
O cenário de risco para a segunda subida dos preços é mais amplo e complexo do que o da primeira. Em Julho, os acordos de cessar-fogo temporário tornaram-se frágeis e os conflitos regionais reacenderam-se mais uma vez, minando substancialmente a confiança do mercado numa-desescalada das tensões. Além das novas tensões no Estreito de Ormuz, os riscos de navegação no Estreito de Bab el{3}}Mandeb, que liga o Mar Vermelho e o Oceano Índico, trouxeram novos encargos logísticos para os mercados asiáticos. Entretanto, a agitação regional mostra sinais de maior proliferação, com riscos potenciais a espalharem-se em direção ao Mar Cáspio e ataques contra infraestruturas essenciais de petróleo e gás, que aumentaram ainda mais o prémio de risco do mercado. Para os isocianatos de PU, os impactos vão muito além dos preços do petróleo bruto e apenas das taxas de frete. O mercado está a reavaliar um conjunto de riscos compostos: incertezas relativamente às matérias-primas, aumento dos custos logísticos e do frete marítimo, restrição do fornecimento spot regional, prazos de entrega prolongados e práticas de cotação mais rigorosas adotadas pelos fornecedores. Enquanto a primeira recuperação foi em grande parte alimentada por pânico repentino, interrupções no fornecimento e choques de custos, a segunda recuperação teve em conta os riscos de perturbações geopolíticas prolongadas e em expansão. Como resultado, o sentimento do mercado na Índia e no Sudeste Asiático tornou-se mais defensivo. Embora a procura a jusante não tenha recuperado totalmente, os compradores estão a dar prioridade, acima de tudo, às entregas seguras de carga para os embarques de Setembro.
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